DCA 定期定額：成本與策略比較

假設每月投入 1,000 元，價格下跌時買到較多單位，上漲時買到較少單位。平均買入成本是「累計投入 ÷ 累計取得數量」，並將交易費用納入投入成本。

先區分兩種資金來源：每月領薪後才有可投資資金，是依現金流逐步投入；已持有整筆資金再分期買入，則是讓部分資金延後承擔市場風險。績效比較需依各自現金流到位時間建立基準。

以下為三期價格的假設案例。每期投入 1,000 元，允許零碎單位，暫不計手續費、滑價、稅、股息與現金利息。第三期買入後，立刻以第三期價格估值。

三期共投入 3,000 元，取得 40 單位，平均成本為 75 元。期末價格 100 元，市值為 4,000 元，未實現損益為 +1,000 元；1,000 ÷ 3,000＝33.3% 是未年化的投入成本報酬，沒有調整各筆資金投入時間。

這裡假設起始時已備妥 3,000 元：DCA 每期投入 1,000 元，對照組在第一期一次投入 3,000 元。兩者買同一資產、在第三期價格估值，未投入現金不計息，其餘成本假設同上。比較重點是不同價格路徑下的資金投入時點。

價格持續上漲時，分期投入可能落後；持續下跌時，DCA 即使比一次投入少虧，仍然是虧損。因此，評估應同時涵蓋上漲、下跌與回升路徑。

比較頻率時要固定總預算與起訖日期。頻率比較須使用相同月預算，再納入成交價格、最低下單量、手續費與價差。

若假設每筆最低費用為 1 元，單月買入本金 300 元，一筆的費用是 1 元，拆為 30 筆則是 30 元，費用另付。本例用於比較最低收費的影響。若採相同比例計費且無最低收費，等額總成交量的手續費相同；滑價與成交時點則可能不同。

固定規則可降低臨時擇時的需求。執行期間仍需追蹤標的基本面、流動性與託管風險，並依資金用途及承受能力調整配置。

依恐懼貪婪指數加減投入金額，是條件式配置，已不同於固定金額 DCA。應先寫明訊號、成交時間、每期上限與未使用現金的處理，並以相同可用資金、期間與成本比較；藉此檢驗情緒門檻的增量效果。

檢驗紀錄至少包含每次實際成交數量、累計投入、費用、期末市值、現金餘額與回撤。需要考量不同投入日期時，可另用資金加權報酬（例如 XIRR）；若拿 DCA 對照一次投入，先確認整筆資金是否真的在起始日就已可用。