什麼是 CBBI？

CBBI 綜合了 9 項各自獨立、且都被長期驗證過的週期訊號，包括：Pi Cycle 頂部指標、未實現損益 RUPL、RHODL 比率、Puell 倍數、兩年均線通道、彩虹趨勢線、MVRV Z 分數、儲備風險、Woobull 頂部帽。

這些指標的資料來源不同——有的來自鏈上數據（例如 MVRV、RHODL 觀察的是持幣者的成本與持有時間），有的來自價格與均線關係（Pi Cycle、兩年均線通道），還有的看礦工收益（Puell 倍數）。把多個不同角度的指標平均，可以降低單一指標的雜訊，給出比較穩定的「週期溫度」。

本站同時列出這 9 項子指標的個別分數，這一點很重要：當整體分數變化時，你可以看出是哪些指標在推動。如果只有一兩項飆高而其他都在低位，訊號的可信度就不如全面同步上升。

數值越高代表越接近歷史頂部區、風險越高；越低代表越接近底部區。歷史上 CBBI 逼近 90 以上時，多半落在牛市末端。

但要理解它的時間尺度：CBBI 從 35 走到 80 可能需要一年以上。它回答的是「風險累積到哪裡」，不是「明天會漲還是跌」。用它做短線進出是最常見的誤用。

另外，分數在中段（大約 40–60）時參考意義較弱——那代表市場既不在明顯的底部也不在頂部，這時候應該回頭看情緒指標與短期技術面。

所有週期指標都建立在「歷史會重演」的假設上。比特幣過去的週期與減半事件、流動性環境高度相關，但隨著現貨 ETF 通過、機構參與度提高，資金結構已經和過去幾輪不同。

這意味著過去有效的閾值未必同樣有效——例如過去 CBBI 90 以上代表頂部，未來可能因為市場成熟度提高而出現不同的行為。把它當成「機率與位置感」而非「精準訊號」，是比較合理的使用方式。