什麼是恐懼貪婪指數？

常見指數分為 Alternative.me 幣圈版與 CNN 美股版，分別衡量兩個市場的情緒。

幣圈版由 alternative.me 提供，目前以比特幣市場為核心，綜合波動率、市場動量與成交量、社群媒體熱度、比特幣市佔率與 Google 搜尋趨勢等因子；官方列出的問卷因子目前暫停。成分與權重應以來源方最新方法頁為準。

美股版是 CNN 的 Fear & Greed Index，綜合 7 項美股指標：股價動能、股價強度、股價廣度、選擇權買賣權比、市場波動率（VIX）、避險需求、垃圾債需求。它衡量的是美國股市的情緒。

美股與加密市場的情緒可能分歧。比較兩套指數時，須分別考慮成分、觀察時間與歷史區間，避免直接比較分數高低。

分數接近兩端，表示模型觀察到的情緒較極端。研究重點是極端狀態的持續時間，以及其後價格、波動與回撤的分布。

但極端狀態可以持續很久。2022 年熊市期間，幣圈恐懼貪婪指數曾連續數週停留在 20 以下；牛市末端也可能連續數週處於貪婪區。所以「跌到 20 就抄底」是危險的機械化用法。

情緒分數適合與價格趨勢、週期位置及波動率並列觀察。若用於調整部位，需事先設定配置上限、進出場規則，再檢驗不同市場階段的結果。

單獨看「今天 37 分」幾乎沒有意義——這在過去一年算高還是低？答案完全取決於這一年的分布。

過去一年的最低值、平均值與最高值，可用於觀察當前讀數的相對位置。接近一年低點表示情緒較該期間偏弱，但仍須配合價格走勢及事件背景解讀。