什麼是恐懼貪婪指數？

很多人以為恐懼貪婪指數只有一個，其實常見的有兩套，來源與算法完全不同，數值不能互相比較。

幣圈版由 alternative.me 提供，目前以比特幣市場為核心，綜合波動率、市場動量與成交量、社群媒體熱度、比特幣市佔率與 Google 搜尋趨勢等因子；官方列出的問卷因子目前暫停。成分與權重應以來源方最新方法頁為準。

美股版是 CNN 的 Fear & Greed Index，綜合 7 項美股指標：股價動能、股價強度、股價廣度、選擇權買賣權比、市場波動率（VIX）、避險需求、垃圾債需求。它衡量的是美國股市的情緒。

兩者可能同時往不同方向走——例如美股平靜而幣圈恐慌，這種背離本身就是有意義的訊號。本站把兩套並排顯示，正是為了讓你看到這種差異。

它是「情緒溫度計」，不是買賣訊號。極端值（例如低於 20 或高於 80）比較有參考價值：極度恐懼時市場常被超賣、極度貪婪時容易過熱。

但極端狀態可以持續很久。2022 年熊市期間，幣圈恐懼貪婪指數曾連續數週停留在 20 以下；牛市末端也可能連續數週處於貪婪區。所以「跌到 20 就抄底」是危險的機械化用法。

比較穩健的用法是把它當成倉位管理的參考：極度恐懼時逐步分批加碼、極度貪婪時逐步減碼，而不是一次全押或全出。搭配週期指標（CBBI）與波動率（DVOL、VIX）一起看，會比單看一個數字可靠得多。

單獨看「今天 37 分」幾乎沒有意義——這在過去一年算高還是低？答案完全取決於這一年的分布。

因此本站在指數下方畫出過去一年的最低、平均與最高，並標出目前位置。當分數貼近一年低點，代表市場真的處在相對恐慌的狀態；若只是落在均值附近，那再低的絕對數字也只是常態波動。這個「相對位置」的資訊，通常比絕對數值更有決策價值。