資金費率看板

高費率差只有在建倉、持有與退出期間能維持，才可能轉化為損益。短暫跳升、單一交易所的異常報價，或結算前快速收斂的訊號，都不應直接視為套利空間。

篩選時應同時檢查下一次結算時間、雙邊委託簿深度、可用保證金與合約規格。本站保留 1h 對 1h／4h，只排除 1h 直接對 8h；允許配對的報價折成共同 8 小時口徑。這是觀察排序，不是報酬承諾。

相同名目本金、方向相反，不代表部位永遠完全中性。不同交易所的標記價格、指數成分、合約乘數與強平規則可能不同；行情急變時，兩腿的未實現損益與保證金占用會明顯分岔。

執行後應以實際 delta 與保證金率監控對沖，而不是只看開倉名目金額。若一側價格偏離、流動性消失或倉位被迫減碼，剩餘部位會立即轉為方向性曝險。

策略損益應以預期費率收入，扣除雙邊開平倉手續費、滑點、基差變動、資金調度成本與閒置保證金的機會成本。四腿交易的報價品質往往比畫面上的名目價差更重要。

容量也不是固定值。委託簿深度不足時，部位越大，進出場均價越差；若無法同步成交，裸露的一腿還會承擔短暫但實質的方向風險。

• 將兩側保證金與整體資產分開管理，避免其他策略或共用保證金池改變強平距離。
• 預先定義補保證金與降倉門檻；跨所轉帳延遲時，不應依賴臨時調度維持對沖。
• 任何一側出現 API 異常、限制提領、價格源偏離或流動性驟降，都應視為策略失效條件，而非等待費率回復。
• 交易所信用與營運風險無法由反向部位抵銷。名目市場中性，不等於資產負債表中性。

• 價差只由單次跳價或過期報價形成，刷新後無法重現。
• 可成交深度不足，估算滑點後已低於策略損益門檻。
• 兩側結算時間錯位，持有期間的費率方向或幅度缺乏可預測性。
• 標記價格、指數成分或合約規格差異，使雙邊基差持續擴大。
• 可用保證金不足以承受壓力情境下的單邊浮虧與調倉需求。