穩定幣是什麼？有哪些風險？

• 法幣抵押型（USDT、USDC）：發行方在銀行與國債中持有等值儲備，每發行一枚就對應一美元資產。這是市場主流，風險集中在「發行方的儲備是否真實、是否受監管」。
• 加密資產抵押型（DAI）：用超額的加密資產（如 ETH）抵押鑄造。優點是鏈上可驗證、去中心化；風險在於抵押品本身波動劇烈，極端行情下可能觸發連環清算。
• 演算法型：不靠實質抵押，僅靠演算法與套利機制維持錨定。2022 年 UST 的崩潰證明了這種設計在信心崩潰時會進入死亡螺旋，目前已非主流。

脫鉤通常來自信心危機而非技術問題。2023 年 3 月矽谷銀行倒閉時，USDC 因為部分儲備存在該行而一度跌到 0.87 美元——儲備其實最終安全無虞，但恐慌性拋售仍造成了短暫的大幅脫鉤。

這說明兩件事：一、即使儲備充足，流動性擠兌仍可能造成價格偏離；二、脫鉤多數是暫時的，但在那段期間，用它當保證金的部位可能已經被強平了。

對交易者而言最實際的風險是：如果你的保證金是穩定幣，而它在你持倉期間脫鉤，你的保證金價值會憑空縮水，可能直接觸發爆倉。

• 分散：不要把所有資金都放在單一穩定幣，USDT 與 USDC 分開持有可以降低單點風險。
• 注意鏈的差異：同一種穩定幣在不同區塊鏈上是不同的合約（例如 TRC20 與 ERC20 的 USDT）。轉帳時選錯鏈會導致資產遺失，這是新手最常見的重大失誤。
• 大額長期停泊考慮其他選項：若只是要停泊資金而非交易，貨幣市場基金或定存的風險結構更清楚。
• 留意監管動向：穩定幣是各國監管的重點對象，法規變動可能影響特定幣種在特定地區的可用性。