爆仓价格如何计算？

爆仓不是「亏到本金归零」才发生，而是在你的保证金率跌破「维持保证金率」时就触发。维持保证金率通常是 0.4% 到 2.5% 不等，仓位越大、杠杆越高，交易所要求的维持保证金率也越高（这叫做阶梯保证金制度）。

简化的概念是：可用保证金 ÷ 仓位名目价值 = 保证金率。当这个比率跌到维持保证金率以下，强平引擎就会介入。

这代表一个重要事实：你的实际可承受跌幅，永远比「100% ÷ 杠杆倍数」还要小。用 10 倍杠杆做多，理论上跌 10% 才归零，但实际上大约跌 9% 出头就被强平了，因为要留下维持保证金。

粗略的估算方式是：可承受的价格逆向波动 ≈ (100% ÷ 杠杆倍数) − 维持保证金率 − 手续费。

以逐仓模式做多为例：5 倍杠杆约可承受 19% 逆向波动、10 倍约 9%、20 倍约 4.5%、50 倍约 1.5%、100 倍则不到 1%。加密货币单日波动 5% 是家常便饭，在加密市场的日常波动下，高杠杆部位遭强制平仓是时间问题而非概率问题。

很多新手忽略的是：爆仓不代表你只亏损保证金那一份。若市场出现跳空或流动性枯竭，强平价格可能比理论值更差，这时候会动用交易所的保险基金来补；极端情况下甚至可能触发自动减仓（ADL），连盈利的对手方部位都会被强制减少。

逐仓（Isolated）：每个部位只用你分配给它的那笔保证金。爆仓时只损失那一笔，账户其他资金安全。适合想严格控制单笔风险的人。

全仓（Cross）：整个账户余额都是这个部位的后盾。爆仓的门槛更远，但一旦真的爆仓，损失的是整个账户。适合有多个对冲部位、需要共用保证金的策略。

跨交易所套利这类对冲策略通常会用全仓，让两边部位共享保证金；但相对地，一旦判断失误，损失范围也更大。新手建议从逐仓开始。

• 降低杠杆：这是唯一真正有效的方法。用 3–5 倍代替 20 倍，你的可承受波动空间会扩大好几倍。
• 设停损：在爆仓价之前就主动出场，你控制的是亏损金额；让交易所强平，你控制的是什么都没有。
• 留意资金费率结算：结算会从保证金扣款，若你的部位已经接近爆仓线，一次结算就可能把你推过去。
• 避开高波动时段：CPI、FOMC 等重大数据公布前后流动性变薄、滑价变大，插针扫损的概率明显上升。