回测平均报酬是年化报酬吗？

固定持有模式显示事件样本报酬。若要评估年化绩效，需另定资金配置、重叠信号处理与完整资产净值串行。

回测是否计入交易成本？

预设单边 4 bps 手续费与 2 bps 滑点，买卖共扣 0.12 个百分点，可自行修改。模型未包含所有税务、持有成本或动态滑点。

打开设置链接，核对标的、模式、门槛、持有期、成本与画面数据期间。链接保存参数，不冻结历史数据，来源更新后数值可能改变。

判读依据是策略相对同期间基准的超额报酬，并同时比较持有期、成本与回撤。

BTC 使用加密恐惧贪婪指数，SPY、QQQ 使用 VIX。以下提供可重现的比较进程与计算案例；实际统计以工具显示的数据期间和当前设置为准，不将旧快照当作最新研究结论。

先选 BTC、固定持有模式、恐惧门槛 20、持有 90 天，并记录单边手续费 4 bps 与滑点 2 bps。保存完整数据期间、交易样本数与设置链接，再比较平均、中位数、分年与样本外结果。

之后一次只改一项条件，例如把持有期改成 30、180、365 天。比较相邻参数的表现，可观察结果对持有期的敏感度。

假设价格范例：买入价 100、卖出价 110，未扣成本报酬为 10%。单边手续费 4 bps、滑点 2 bps，买卖共扣 12 bps，即 0.12 个百分点，工具的简化净报酬为 9.88%。

假设同口径市场对照平均报酬为 12%，则超额报酬为 9.88% − 12% = −2.12 个百分点。策略本身获利与胜过市场是不同命题。此模型以固定成本近似，未模拟逐笔委托簿成交。

固定持有模式将每个符合条件的日期视为一个样本，与所有可完成相同持有期的日期比较。相邻进场日的持有区间会重叠，结果以事件样本的平均报酬呈现。投资组合绩效另需设置资金配置与持仓上限。

门槛出场模式先符合进场条件，持有达最低期间且符合退出门槛才出场；数据期末仍持有的部位按最后一笔价格计算。对照使用策略实际持有期组合。

条件投入模式在符合条件时投入，两次至少间隔 7 笔数据，最后统一以期末价格估值；对照在同期间分散相同次数的投入。这项比较衡量相同投入次数下，进场条件对期末成果的影响。

BTC 以恐惧贪婪指数设置进场条件，分数越低表示情绪越偏恐惧；SPY、QQQ 采用 VIX，数值越高表示选择权市场预期波动越大。两类标的分别设置门槛。

BTC 持有期按日历日计算；美股按交易日计算，90 个交易日约跨越四个月。绩效比较另需对齐股息再投资与拆股调整方式。

先看样本数与分布，再看平均报酬。少数大涨样本可能推高平均，中位数、分年与未参与调参的样本外区间能补充判读；重叠样本则需采分组或区块抽样评估稳健性。

指数公布、收盘与成交时间的对齐方式，会影响回测的可运行性。新数据、来源修订与成本设置都会改变结果，分享时应附上数据截止日及完整参数。