什么是跨交易所资金费率套利？

费率为正时通常是多头付给空头，因此策略会在标准化费率较低的一侧做多、较高的一侧做空，并让两腿的名目价值尽量一致。若低费率为负，多单还可能收取费率；若高费率为正，空单也可能收取费率。

等名目对冲只能降低方向曝险，不能让净值与币价完全无关。两所的标记价格、合约乘数、基差、成交时间与保证金币别不同，快速行情中两腿损益仍会偏离；任一腿先成交或先被强制平仓，也会留下单边曝险。

实务上通常先把资金预先放在两间交易所，再同步创建两腿；不要把每次补保证金都创建在实时跨所转帐一定成功的假设上。

本站逐对检查结算周期，而不是整批排除 1h：1h 对 1h／4h、4h 对 4h／8h、8h 对 8h 都可进入候选；只有 1h 对 8h 不创建方向。

所有允许配对的费率仍折成共同 8 小时口径排序。例如 1h 对 4h 可以形成观察值，但 1h 在四小时内仍会重算四次，因此需要比同周期配对更高的风险折扣。

4h 对 8h 的第二个 4h 费率也可能改变，所以画面显示的是目前费率差，不是锁定收益。下单前仍须核对下一期预估值、两所结算时间与实际成本。

创建与平仓会在两侧产生多笔交易。实际成本取决于你的 maker／taker 费率、账户等级、可成交深度、滑点、买卖价差、资金调度与税务，不能用单一固定百分比代表。

简化例子：若四次成交（两腿建仓与两腿平仓）每次各估 0.04% 手续费与 0.02% 滑点，完整往返成本约 0.24%。任何画面毛差都必须先覆盖这项成本，尚未计入基差与资金调度。

运行门槛应以预期实收费率差，扣除完整建仓、持有与退出成本后计算，并测试费率在下一期立即收敛或反转的情境。不存在适用所有交易所、费率等级与币种的固定门槛。

• 单边爆仓：资金分散在两间交易所，任一边被强制平仓，对冲就破了。剩下的单边部位会直接暴露在币价风险中，而且通常发生在最剧烈的行情里。务必留足保证金并持续监控双边。
• 资金调度延迟：行情急变时需要紧急补保证金，但跨交易所转帐需要时间与链上手续费。这是实务上最常见的失效环节：问题不在策略本身，而在资金无法及时到位。
• 费率反转：你进场时的价差不保证维持。费率每期都在变，可能下一期就收敛甚至反向，让你在付完手续费后什么也没赚到。
• 交易所风险：资金放在交易所就承担该平台的营运风险。分散到越多平台，接触面越大，尤其是规模较小的新平台。

不是每个币在每间交易所都有合约。永续 DEX 的上币数量通常远少于大型 CEX，因此在费率表上会看到很多空格。

更隐蔽的问题是「僵尸合约」——已经下架却还在 API 里留有残值的合约，或是挂在那里但几乎没有成交的合约。这些会产生实际上无法成交的表面价差。本站在抓取时会用交易所的上架状态与 24 小时成交额过滤掉这类合约，但你在下单前仍应确认深度是否足以吃下你的仓位。