稳定币是什么？有哪些风险？

• 法币抵押型（USDT、USDC）：发行方在银行与国债中持有等值储备，每发行一枚就对应一美元资产。这是市场主流，风险集中在「发行方的储备是否真实、是否受监管」。
• 加密资产抵押型（DAI）：用超额的加密资产（如 ETH）抵押铸造。优点是链上可验证、去中心化；风险在于抵押品本身波动剧烈，极端行情下可能触发连环清算。
• 算法型：不靠实质抵押，仅靠算法与套利机制维持锚定。2022 年 UST 的崩溃证明了这种设计在信心崩溃时会进入死亡螺旋，目前已非主流。

脱钩通常来自信心危机而非技术问题。2023 年 3 月硅谷银行倒闭时，USDC 因为部分储备存在该行而一度跌到 0.87 美元——储备其实最终安全无虞，但恐慌性抛售仍造成了短暂的大幅脱钩。

这说明两件事：一、即使储备充足，流动性挤兑仍可能造成价格偏离；二、脱钩多数是暂时的，但在那段期间，用它当保证金的部位可能已经被强平了。

对交易者而言最实际的风险是：如果你的保证金是稳定币，而它在你持仓期间脱钩，你的保证金价值会凭空缩水，可能直接触发爆仓。

• 分散：不要把所有资金都放在单一稳定币，USDT 与 USDC 分开持有可以降低单点风险。
• 注意链的差异：同一种稳定币在不同区块链上是不同的合约（例如 TRC20 与 ERC20 的 USDT）。转帐时选错链会导致资产遗失，这是新手最常见的重大失误。
• 大额长期停泊考虑其他选项：若只是要停泊资金而非交易，货币市场基金或定存的风险结构更清楚。
• 留意监管动向：稳定币是各国监管的重点对象，法规变动可能影响特定币种在特定地区的可用性。