什么是恐惧贪婪指数？

很多人以为恐惧贪婪指数只有一个，其实常见的有两套，来源与算法完全不同，数值不能互相比较。

币圈版由 alternative.me 提供，目前以比特币市场为内核，综合波动率、市场动量与成交量、社区媒体热度、比特币市占率与 Google 搜索趋势等因子；官方列出的问卷因子目前暂停。成分与权重应以来源方最新方法页为准。

美股版是 CNN 的 Fear & Greed Index，综合 7 项美股指标：股价动能、股价强度、股价广度、选择权买卖权比、市场波动率（VIX）、避险需求、垃圾债需求。它衡量的是美国股市的情绪。

两者可能同时往不同方向走——例如美股平静而币圈恐慌，这种背离本身就是有意义的信号。本站把两套并排显示，正是为了让你看到这种差异。

它是「情绪温度计」，不是买卖信号。极端值（例如低于 20 或高于 80）比较有参考价值：极度恐惧时市场常被超卖、极度贪婪时容易过热。

但极端状态可以持续很久。2022 年熊市期间，币圈恐惧贪婪指数曾连续数周停留在 20 以下；牛市末端也可能连续数周处于贪婪区。所以「跌到 20 就抄底」是危险的机械化用法。

比较稳健的用法是把它当成仓位管理的参考：极度恐惧时逐步分批加码、极度贪婪时逐步减码，而不是一次全押或全出。搭配周期指标（CBBI）与波动率（DVOL、VIX）一起看，会比单看一个数字可靠得多。

单独看「今天 37 分」几乎没有意义——这在过去一年算高还是低？答案完全取决于这一年的分布。

因此本站在指数下方画出过去一年的最低、平均与最高，并标出目前位置。当分数贴近一年低点，代表市场真的处在相对恐慌的状态；若只是落在均值附近，那再低的绝对数字也只是常态波动。这个「相对位置」的信息，通常比绝对数值更有决策价值。