槓桿與保證金是什麼？

槓桿到底放大了什麼

假設 BTC 價格 100,000 美元，你有 1,000 美元。不開槓桿，你買 0.01 顆；開 10 倍槓桿，你可以操作 0.1 顆，名目價值 10,000 美元。

此時 BTC 漲 1%，你的部位賺 100 美元，相對於 1,000 美元本金是 10% 的報酬——這就是槓桿的吸引力。但反過來，BTC 跌 1%，你也虧 10%；跌 9% 出頭，你的保證金就不足以維持部位，被強制平倉。

槓桿真正放大的其實是「你對時機的敏感度」。同樣看對方向，低槓桿能撐過中途的回檔，高槓桿可能在回檔時就已經出局——即使你的判斷最終是對的。

保證金的三種數字

初始保證金：開倉時需要凍結的金額，等於倉位價值除以槓桿倍數。10 倍槓桿開 10,000 美元部位，需要 1,000 美元初始保證金。

維持保證金：維持部位不被強平所需的最低金額，通常是倉位價值的 0.4%–2.5%，隨倉位增大而提高。

可用保證金：帳戶中還能用來開新倉或承受虧損的餘額。當未實現虧損吃掉可用保證金、逼近維持保證金線時，就是危險區。

階梯保證金：倉位越大要求越嚴

交易所不會讓你用 100 倍槓桿開無限大的倉位。倉位規模越大，可用的最高槓桿越低、要求的維持保證金率越高，這叫做階梯保證金（tiered margin）。

設計原因是風險控制：大部位在強平時對市場的衝擊更大，交易所需要更厚的緩衝。這也意味著當你逐步加倉時，可能會不知不覺踏入更嚴格的層級，導致爆倉價比原本計算的更近。加倉前記得重新確認。

該用幾倍槓桿

與其問「該用幾倍」，不如反過來問「我能接受多大的逆向波動」。先決定你願意承受的跌幅（例如 20%），再回推槓桿倍數（約 4–5 倍），這樣的思路遠比先選槓桿再祈禱來得穩健。

考慮到加密貨幣的日常波動，多數專業交易者實際使用的槓桿都在 2–5 倍之間。高倍數槓桿主要用在極短線的當沖，且搭配嚴格停損——不是拿來長抱的。

常見問題