什麼是期現套利（現貨＋合約對沖）？
期現套利是加密貨幣市場最經典的低風險策略之一：買入現貨的同時，在同一個交易所做空等量的永續合約。幣價漲跌被完全對沖，你賺的是資金費率。相較於跨交易所套利，它不需要跨平台調度資金，執行難度低得多。
運作原理
假設 BTC 現價 100,000 美元，你買入 0.1 顆現貨（10,000 美元），同時在永續合約做空 0.1 顆。此時無論 BTC 漲到 120,000 還是跌到 80,000，現貨的盈虧與合約的盈虧完全相抵，你的總資產不變。
但每期結算時，因為市場多數時間費率為正（多頭付錢給空頭），你的空單會持續收到資金費率。這就是這個策略的收益來源。
當費率為正 0.01%、一天結算三次時，年化約 10.95%；若市場亢奮讓費率升到 0.05%，年化可達 50% 以上。這也是為什麼牛市中後段，這個策略特別受機構青睞。
跟跨交易所套利的差別
期現套利只需要一個交易所帳戶，現貨與合約可以共用保證金（多數交易所支援統一帳戶），大幅降低了資金調度與單邊爆倉的風險。
跨交易所套利則是賺「兩個交易所之間的費率差」，需要在兩邊各留保證金、面對跨平台轉帳延遲，執行複雜度高得多，但在費率差極端時報酬也更高。
對多數個人交易者而言，期現套利是更實際的起點：風險結構單純，且不需要同時管理兩個平台。
風險在哪裡
什麼時候值得做
關鍵是比較「預期收到的費率」與「兩邊的手續費 + 滑價」。若你打算持有數週讓費率累積，一次性的開倉成本就會被攤薄，門檻低很多。
實務上，多數人會在資金費率明顯偏高（例如連續數日 8 小時費率超過 0.03%）時進場，並在費率回落至接近零時退出。本站的資金費率看板可以幫你觀察各幣種目前的費率水位與跨所差異。
常見問題
Q 期現套利是無風險的嗎？
不是。幣價風險被對沖，但費率可能反轉、空單可能被強平、平台本身也有風險。它是「低方向性風險」而非「無風險」。
Q 需要多少資金？
沒有硬性門檻，但要同時買現貨與留合約保證金，資金效率不高。金額太小時，手續費佔比會吃掉大部分收益。
Q 可以用槓桿放大嗎？
技術上可以，但會大幅提高空單被強平的機率，違背了這個策略追求穩定的初衷。多數操作者會刻意維持低槓桿與充足的保證金緩衝。
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